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    鐵礦:開啟反彈!后市怎么看

    發布日期:2024-03-20 來源:一德期貨 作者:本站

    本周黑色商品出現反彈,其中鐵礦石表現較為突出。從3月以來的市場變化看,先是期貨端快速走出反套結構,隨后現貨端補跌修復貼水,最后在空頭第一輪平倉換手后,期貨價格開始出現企穩跡象,同時成材進入去庫周期,終端拿貨量增加,成交好轉,擔憂的情緒緩解,所以短期是在利空階段性出盡的情況下,走出了一個正向反饋。


    對未來悲觀的參與者仍然會認為下跌邏輯沒有結束,但客觀的看,目前多空交易都進入了自我強化的過程,公認的下跌是從春節后第一天開始的,從需求恢復時間滯后,到需求恢復的強度不足,目前進入了觀察去庫斜率的周期,所以多空雙方都是在用時間換空間的階段。


    交易層面看,多方暫時沒有明確的驅動,只有相對的價格優勢;而空方除了需求不足的驅動條件,還有05合約的倉單壓制(成材無法轉拋的舊倉單和爐料賣出保值的貨物),但隨著價格進入低位區間,也面臨著搶跑的問題。


    所以從理性觀點上看,一季度不好是確定性的,二季度雖然可能無法形成有效的同比正增長,但是需求恢復的路徑是確定的,環比上基本面一定會改善,即使需求不好也會維持階段性的剛性需求,進一步看地產、基建、制造業、出口等版塊的全面轉弱,風險是在加劇的。

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